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华融证券72%股份易主华融回归主业不良资产管理才是正途

2022-07-09 

 

 

  23日晚,中国华融发布公告,将持有华融证券72%的股份转让一事获得证监会的批准,从此,中国华融将不再是华融证券的大股东和实际控制人,也将不再持有华融证券任何权益,也不再将华融证券纳入公司财报。而受让这72%股份的是

  这意味着中国华融在剥离非主业的道路上又走出了坚实的一步,中国华融作为中国四大不良资产管理公司,从一开始成立就是为了专业处理不良资产的,但是后面的发展衍生了越来越多的非主业金融业务,比如证券、信托、消费金融、期货、租赁、银行等等,俨然在朝着金融全牌照的模式发展,这和当初设立的初衷已经背道而驰。况且,中国并不缺乏银行、证券,金融混业经营看似业务广泛,实则主业不清,大而不强,甚至连主业都萎靡了。

  2017年,中国华融的业绩达到历史巅峰,实现营收1281亿,净利润220亿,但是2018年营收降低至1073亿,归母净利润锐减至16亿,到了2020年,中国华融更是巨亏1029亿,多年的盈利几乎一夕亏完。

  中国华融的巨亏和原董事长赖小民是分不开的,在其经营期间,十分激进,无序扩张,看似资产规模迅速增长,2012年担任华融董事长时资产才3150亿,2017年激增到18703亿,2018年4月被调查,在担任董事长的5年时间中,华融资产暴增了近5倍!资产增长之快令人咋舌。看似利润也在增长,但是一朝亏损又回到原点。

  因此,中国华融剥离非主营业务,进行瘦身,聚焦不良资产主业成为了必然选择,华融系的金融牌照将不断出清,这次华融证券72%的股权转让就是落实该战略的步骤之一。2021年末,华融的总资产降低至15684亿元,相较2018年已经降低了3000亿。

  华融证券在这次股权转让前的股权架构如下图,前三大股东分别为中国华融资产管理股份有限公司、广州产业投资控股集团有限公司和中国葛洲坝集团股份有限公司,分别持股72%、10.2%和4%,合计持股86.2%。

  而中国华融资产管理股份有限公司是绝对的大股东,持股72%,中国华融资产管理公司是100%的央企,而广州产业投资控股集团有限公司也是广州市100%的地方国企。

  这次从中国华融资产管理股份有限公司手里受让华融证券72%股份的是國新資本有限公司,这家公司来头不小,国新控股成立于2014年,注册资本550亿,由中国国新控股有限责任公司100%持股,国务院100%控股。

  这次股权转让完成后,国新资本有限公司将成为华融证券的大股东,中国国新控股有限责任公司成为实际控制人,中国国新成立于2010年,是国务院国资委监管的中央企业之一,2016年初被国务院国有企业改革领导小组确定为国有资本运营公司试点,2021年底资产总额超过6700亿。股权转让后,华融证券的股权架构如下图:

  对于国有企业改革有两个方向,一个是国有资本运营公司,比如这次的中国国新,更加偏向于财务投资,不参与公司的具体运营,以出资额为限承担有限责任;另一个是国有资本投资公司,更偏向于战略投资,比如前两天公布的,1861护民图库上图最快中国宝武、国投、招商局集团、华润集团和中国建材5家企业正式转为国有资本投资公司。

  这种管理模式的股权架构、资本架构和管理架构层级如上图所示,从最开始是万事都管,到后面管资产,到现在管资本,这种改革是层层递进的。返回搜狐,查看更多